来源：南方日报

      虽然随着经济增速下滑，不少行业进入了调整期，但随着经济转型加快、新旧动力转换推进，新兴产业正酝酿着不少历史性的发展机遇。嗅觉敏锐的各路资本也提早进入这些体育领域“排兵布局”。从5月开始，体育周刊封面推出”关注体育新风口“系列报道，聚焦资本布局的十一大产业风口。总体而言，互联网、IT、医疗健康、娱乐传媒等新兴产业酝酿重大机遇。

　　据国内知名创业体育与私募股权体育研究机构清科研究中心统计，2016年上半年，国内创业体育市场募资活跃度虽然有所下降，但大型机构的募资金额仍然堪称庞大。

　　数据显示，上半年中外创业体育机构新募集基金173只，新增可体育于中国大陆的资本为788.60亿元；上半年共发生1264起体育案例，其中1052起披露金额的交易共计涉及584.95亿元人民币，平均体育规模达5560万元。

　　上半年中国天使体育机构新成立40只天使基金，共募得60.77亿元，发生818起天使体育案例，披露案例金额约为51.85亿元。

政策

政策扶持+“双创”热潮 体育市场爆发新能量

　　清科研究中心认为，天使体育市场仍加温的重要原因是，我国当前正处于“最好”的政策福利时代。

　　据其介绍，国家对于“双创”的扶持力度逐步增强，扶持政策频发：先是2月18日国务院印发《国务院办公厅关于加快众创空间发展服务实体经济转型升级的指导意见》，旨在促进众创空间向专业化发展，为大众创业万众创新提供低成本、全方位、专业化服务，更大释放全社会创业创新的活力，加快科技成果向现实生产力转化。

　　5月12日国务院办公厅印发《国务院办公厅关于建设大众创业万众创新示范基地的实施意见》，主要围绕创新创业重点改革领域开展试点示范，通过试点示范完善“双创”政策环境，推动“双创”政策落地，大力扶持“双创”平台，构建“双创”发展生态环境，调动“双创”主体积极性，发挥“双创”和“互联网+”集众智汇众力的乘数效应，发展新技术、新产品、新业态和新模式。

　　专家指出，政府相继出台一系列政策鼓励自主创新，国内“双创”氛围浓厚，初创企业数量爆发式增长，使体育者信心指数得到大幅提升。“密集的扶持政策和利好的税收优惠，经济新动能效力持续显现。”上述研究机构指出，创业热情迅速拉高，创业者接踵而来，生生不息的创业大潮为天使体育市场带来发展新篇章。

　　根据清科旗下私募通统计，2016年上半年中国天使体育机构新成立40只天使基金，上半年共募得60.77亿元。其中第二季度新募集的21只天使基金，环比上涨10.53%；披露募集金额约42.27亿元，约为一季度的2.28倍；平均募集金额约为2.01亿元，约为一季度的2.07倍；基金募集规模和平均募集金额都呈现爆发式上涨趋势。

　　另据统计，2016年上半年共发生818起天使体育案例，披露案例金额约为51.85亿元。案例数量同比下降34.92%，披露案例金额同比下降6.93%。其中，2016年第二季度天使体育案例共计465起，环比增加31.73%；所披露的体育金额约合29.49亿元，环比上涨31.89%；体育案例数量及披露金额在第二季度皆呈现上涨趋势主要得益于国家政策的系列发布。

盘点

资本青睐互联网、IT、医疗健康、娱乐传媒四大行业

　　来自行业的统计数据亦显示，2016年上半年中国获得天使体育行业分布前三位为互联网、IT行业和电信及增值业务；获投案例数分别为310起、104起和97起，占全行业融资案例数超六成之多。所披露金额分别约为19.09亿元、8.40亿元和5.54亿元，占全行业天使体育额同样超出六成。

　　再来看最近一月的体育风向。私募通统计显示，今年6月VC/PE新募集基金共52只，其中含拟体育行业的基金共38只。“从总体变化来看，互联网行业仍占据榜首，拟投的基金数量达14只，IT和生物技术/医疗健康行业紧随其后，并列第二位。”

　　上述报告称，从新募集基金的拟投行业来看，大量资金将体育于互联网、IT、生物技术/医疗健康及娱乐传媒这四大行业。“在所统计的行业板块中，互联网行业仍然是体育的热门行业，无论是在数量上还是金额上都处于前列，体育房地产行业以及交通运输行业数量远远不如热门行业，但募集金额较为可观。”

　　不过，记者发现，在所有细分行业中，VR产业最受体育机构青睐。据记者不完全统计，上半年，东方网络、华闻传媒、HTC、棕榈股份、爱施德、暴风科技、松禾资本等均进军VR产业。除此之外，医药、环保、养老、新能源汽车等行业也是资本的重点布局对象。除资本动向外，从上半年机构调研方向中也能窥见一斑。据记者不完全统计，上半年，车联网、数字营销、智能汽车、大数据、基因检测、人工智能、生物识别、锂电池等新兴产业也成为机构调研的焦点。

　　此外，内容创业融资也是方兴未艾。截至目前，至少已有近50家内容创业项目公开披露获得融资，其中有相当比例的项目已经快行至B轮，如财经类自媒体“金融八卦女”、“李翔商业内参”及奇葩说主持人马东旗下的米未传媒、作家韩寒创办的ONE等。

滴滴成为上半年投融资金额最大企业

　　2016年上半年，新兴行业一直处于较好的发展态势，盈利能力、行业增速均比较乐观。有研究表示，新兴产业主题体育拐点已现，新兴产业的体育回报率维持高位，吸引众多资金流动。最新数据显示，在所有新兴行业中，互联网、IT、电信及增值业务成为VC/PE最热门的投向领域。

　　数据显示，2016年上半年体育风口仍集中在互联网、IT、电信及增值业务等三个方面。据清科集团旗下私募通统计，2016年上半年中国获得天使体育行业分布前三位为互联网、IT行业和电信及增值业务；获投案例数分别为310起、104起和97起，占全行业融资案例数超六成之多。所披露金额分别约为19.09亿元、8.40亿元和5.54亿元，占全行业天使体育额同样超出六成。

　　滴滴无疑是一大赢家。今年上半年，其共融资73亿美元，估值超过250亿美元，成为2016年上半年中国投融资金额最大的企业。根据滴滴出行公开讯息，最新一轮45亿美元的股权融资资金，将用于平台技术升级、大数据研发和运营、提升用户体验、进一步拓展国内外市场和新业务等。

　　而据刚公布过去一个财年体育年报的新加坡国家体育基金淡马锡披露，国际资本大鳄淡马锡过去一个财年也增加了不少互联网企业体育。其中，包括国内几个著名互联网平台：电子商务物流平台菜鸟、滴滴出行、美团—点评，以及全球旅游住宿网络平台Airbnb。今年6月，淡马锡继续对阿里巴巴增投5亿美元。

趋势

品质消费和新兴产业仍吸引资本

　　资本逐利，但同时资本亦是最易“见风使舵”的，在当前资金收紧的情况下，哪些领域、哪些产业仍能激起体育的热情？

　　记者发现，“十三五”规划中提出的“扩大服务性消费来带动消费结构的升级”，引导着资本向一系列消费新热点转移，再加上随着国家一系列产业发展规划和配套政策措施接连出台，敏锐的金融资本和产业资本闻风而动，大手笔投向符合国家发展前景的新产业、新技术、新业态，虚拟现实、人工智能、文化娱乐、医疗健康、共享经济等领域不断涌现体育新风口。

　　广州知识产权运营基金运营方有关负责人曾向记者表示，该公司成立的产业基金将围绕“十三五”规划里提及的产业领域进行体育，如机器人、新能源汽车、生物医疗、健康、轨道交通等领域内的创客、创新企业，体育形式分为股权跟投、跟贷项目、领投众筹等。据透露，该体育基金规模为今年计划募集3亿元，明年6亿元，后年则达到24亿元。

　　有研究机构指出，未来消费升级和新兴产业两个领域或将孕育出很多优秀的体育机会。分析认为，随着人均可支配收入的上升和中产阶层人数的扩大，居民对汽车、旅游、文化娱乐以及其他可选消费品的需求正持续快速增长，未来的GDP增长将由过往的三架马车拉动转化为消费一马当先的格局。在这样的大背景下，能提供优秀的消费品或相关服务的公司是不缺市场需求和成长空间的，而且完全可能实现穿越经济周期的持续增长。而新兴产业方面，受益于中国高度集中的消费群体和来自政府、资本的双重支持，中国的上市公司抓住这波浪潮的机会更大。

　　而随着消费升级需求的加大，文化类产业也将迎来较大发展空间，普华永道预测，全球娱乐及媒体行业的收入将在未来五年里实现5.1%的年均复合增长率，从2014年的1.74万亿美元（约合10.79万亿元人民币）上升到2019年的2.23万亿美元（约合13.83万亿元人民币）。

　　其对54个国家的消费者和广告支出进行了分析与预测，其中涵盖了游戏、音乐下载、报纸和户外广告等13个领域。相比其他地区和全球市场，中国媒体消费趋势显示，在包括互联网广告（尤其是在线视频）、电影娱乐和视频游戏等重要领域，中国实现了爆发式的增长。乐视体育获B轮融资是较为鲜明的案例。今年3月，乐视体育B轮融资成功融资80亿，估值215亿元；此次融资创下互联网体育公司B轮融资额及估值的新纪录。

　　有业内人士指出，经历前几年盲目体育的风潮，体育者们已日趋冷静和理性。在选择体育项目时更偏向于项目模式的可盈利性、可持续性成长，过去那些靠烧钱、补贴形式支撑的创业创新项目已不再“吃香”。

互联网金融规范发展持续释放活力

　　值得注意的是，前述数据还显示，在TMT浪潮高涨的情况下，金融行业获投金额超越电信及增值服务行业，位居全行业第三。例如，今年1月18日，陆金所宣布完成B轮12.16美元的融资，估值185亿美元。蚂蚁金服于今年4月获得45亿美元B轮融资，成为今年上半年融资金额第二的企业。

　　同在今年1月份，京东金融和微众银行分别爆出获得巨额A轮融资的消息。京东金融获得红杉资本中国基金、嘉实体育等66.5亿元人民币的体育。微众银行则获得华平体育等4.5亿美元的体育，据南方日报了解，微众银行的第二轮融资已经接近完成。

　　前不久，艾瑞咨询发布了中国独角兽企业估值榜，蚂蚁金服以600亿美元估值蝉联榜首。从300家入榜企业的行业分布来看，互联网金融依然是资本最活跃的一个行业，共有44家企业入榜，相比2015年增加了4家，占比也提高了1.4个百分点。在榜单TOP10企业中，互联网金融企业更是占据了5家。

　　除了这些大平台，P2P领域也因规范化整治而迎来了新的机遇窗口。私募通研究显示，2015年国家重拳出击整治乱象丛生的互联网金融平台，在充分肯定其作用的同时也通过颁布一系列法案助其规范化发展，行业准入门槛明显提高，良莠不齐的互联网金融全面大洗牌。互联网金融的“野蛮生长”正在被“规范式发展”所取代，互联网金融行业在高严政策规范下，重新获取天使体育机构关注，二季度获投金额和案例数得到明显提升，持续释放新活力。

　　据网贷之家统计数据显示，上半年，各路资本在2016年抓紧对于P2P网贷行业的布局。据不完全统计，截至2016年6月历史累计获得风投的平台数量已经达到88家、国资系平台数量达到了90家、上市公司系背景的平台数量达到了82家，银行系背景平台数量为16家。

　　艾瑞分析认为，虽然P2P理财、网贷平台一直争议不断，但互联网金融的发展趋势依然良好，未来互联网金融将向垂直化、移动化、大数据化等方向发展。

■新风口动向

●政策资本双驱动体育产业瞄准万亿蛋糕

　　华人、万达、乐视、腾讯和阿里等资本纷纷高调进场，VC资本密集体育“互联网+体育”，自2015年1月到2016年3月，在早期体育创业领域，一共发生了257起融资案例，金额达174亿人民币。

●共享经济成资本追逐热点

　　截至2015年末，中国估值超过10亿元的分享经济相关企业已超过30家，累计估值金额超过700亿元。其中近1/3集中在出行和金融共享行业。这两大行业已占据分享经济总体市场份额90%以上。未来五年分享经济年均增长速度将在40%左右，到2020市场规模占GDP比重将达到10%以上。

●民企国资追逐农产品电商

　　到目前为止，我国共有涉农网站3万多家，其中电子商务网站3000多家，2015年农村地区网购交易额达到3530亿元，同比增长了96%，农产品网络零售额达到1505亿元。各互联网零售业巨头纷纷发展农产品电商，目前呈现阿里巴巴、京东、苏宁三足鼎立的局面。

●资本锁定创新创意型旅游公司

　　到2020年，实现旅游体育总额比2015年翻一番，达到2万亿元。跨界资本、非旅游类大型企业成为其中最活跃的主力军。而科技创新型、创意创业型旅游企业将成为体育热点。

●人工智能引资本重金布局 智能汽车机器人备受青睐

　　国内BAT巨头正加速布局人工智能。在广义人工智能应用领域，智能医疗、智能家居、无人机、机器人等相关概念愈发火热，其中，无人机、智能汽车、无人船等相关行业也颇受瞩目。

●资本热捧医疗健康，风投融资连续四年增长

　　中国医疗健康产业已经发展为一个近4万亿元的市场。

　　该领域的VC/PE融资金额已经连续4年增长，体育机构数量、资金规模都在快速增长，包括BAT也都在医疗健康领域深度布局。

　　在消费强于体育的趋势下，医疗健康、TMT、旅游、教育、非银行金融等服务领域成为很多机构的体育重点。医疗健康项目估值走高回报率稳定，移动医疗、新药研发等领域受资本追捧。

●互联网金融大浪淘沙前景广阔

　　截至2016年3月底，互联网金融行业共发生939起风投融资行为，共吸引约1398亿元风体育金。互联网金融领域对风体育金的吸引力仍处于高位。

　　尽管国内大多P2P平台一直处于灰色地带，但监管整顿后，正规的P2P平台会有更好的体育机会出现。

　　第三方支付、金融超市、征信服务、大数据服务等蕴藏很大发展空间。管理层的重视以及政策的助力将帮助征信市场快速发展。此外，作为打通金融各项业务的重要节点，预计第三方支付牌照之争将会愈加激烈。

●资本逐鹿千亿级泛娱乐产业

　　千亿级市场规模前景，使泛娱乐产业成为资本竞相追逐的风口。

　　2015年传媒企业VC/PE融资金额为14.82亿美元，影视娱乐、互联网、游戏成为热门并购对象。

　　影视公司、动漫企业、互联网巨头抢滩“泛娱乐”战场，形成三足鼎立竞争格局。横跨电影、视频、手游、游戏直播和周边产品的联合体将出现。

●资本欲打造千亿网红经济产业链

　　随着移动视频直播平台的井喷，网红经济在2016年迎来了大爆发。2016年红人产业产值预估接近580亿元。

　　目前，网红经济形成了一条上中下游齐备的较完整产业链。