本文将告诉您：
2017年国内一级市场医疗体育领域中，医药类总体育额最高，医疗服务与医疗器械较为接近。其中单笔平均体育额也以医药类最高。
相较上半年的平稳，2017年下半年国内一级市场医疗体育领域体育活跃度提升。战略体育轮、B轮、A轮受资明显。
体育热点区域仍属北京、上海、江苏、广东、浙江，湖北、四川在兴起。
清科2016年中国医疗健康领域活跃体育机构10强(复星资本、欧宝体育、华盖资本、同创伟业、弘晖资本、元生创投、君联资本、普华资本、启明创投、中钰资本)，2017年未在公开报道中出现Pre-A轮前体育，其对医药中的肿瘤创新药，医疗器械中的分子诊断、影像设备，医疗服务中的专科医院有所偏好。
2017年国内一级市场医疗体育领域中，医疗器械热门细分领域为医学影像和体外诊断，与欧宝体育的体育指引方向一致。同时医学影像AI是一个可见的热点。
2017年，国内医疗行业体育案例频发。截至2017年12月4日，依据不同的统计口径，已披露的体育案例近两百件。我们就披露的体育案例做一下统计分析，后落脚于医疗器械方向体育策略探讨。
一、回顾分析目的
1、一级市场医疗体育格局纵览
避免“一直在赶路，却忽视路边的风景”。
2、同业体育方向分析
选赛道，选队友。
3、方向比对及预判
有助于趋势预判及来年体育策略的持续刷新。
二、医疗体育案例汇总
从2017年伊始，截至2017年12月4日，依据不同的统计口径，已披露的体育案例达到194件。
1、统计汇总条件说明
统计数据主要收集来源：新芽网(Newseed)、创业邦(Cyzone)。
统计时间周期：2017年1月1日至2017年12月4日。
统计维度：国内医疗一级市场体育案例，包括医药、器械、医疗服务三块，部分细分方向不列入(宠物医院、动物药、偏信息化的可穿戴设备等)。
统计难点说明：部分交易的金额、体育机构信息非公开，不予对外披露，因此以市面上搜集得到的可证实信息为主。
2、汇总数据
根据欧宝体育对医疗健康体育领域的细分方式(医药+医疗器械+医疗服务)，2017年1至11月对见诸报道的各领域体育宗数统计如下：
表1：各细分领域体育宗数统计
图1： 2017医疗一级市场体育汇总(细分领域)
可以看到：
(1)统计时间区间中，公开的国内一级市场医疗体育累计发生194宗，其中医药类33.5宗，医疗器械类62.5宗，医疗服务类98宗。
(2)医药类及医疗器械类出现0.5宗统计数的原因在于：2017年11月发生E轮融资的思路迪，融合了肿瘤预防、诊断、新药开发业务，各计入医药类及医疗器械类0.5宗。
(3)仅从融资总发生数看，上半年月均较为平稳，下半年(10月除外)融资宗数显著有增加。
(4)从各细分领域看，医药发生宗数较为平稳(0至5宗/单月)，医疗服务(5至18宗/单月)和医疗器械(1至18.5宗/单月)变化幅度较大，且医疗器械下半年的体育宗数有较大提升。
表2：各细分领域体育金额统计
说明：
(1)披露信息中体育金额“数千万人民币”统计为大于1000万人民币，“数亿元人民币”统计为大于1亿人民币，未披露体育金额统计为0。
(2)统计金额单位为人民币，美元人民币汇率按照1:6.62换算(按2017年12月4日当日汇率)。
(3)影像学AI本次统计中计入医疗器械部分。
从公开数据，可以看到：
(1)总体育额，医药类最高(>122.84亿)，次之医疗服务(>91.97亿)，然后医疗器械(>87.5亿)。
(2)从单笔平均体育额，医药类最高(>3.67亿/单笔)。医疗器械(>1.40亿/单笔)和医疗服务(>0.94亿/单笔)均低于医疗单笔平均体育额(>1.56亿/单笔)。
(3)我们认为，医药类项目的体育最为审慎，但单笔融资需求高(最大宗发生在2017-6，鱼跃医疗56亿人民币战略体育云南白药)。医疗服务类市场受认可融资项目较多，拉低了单笔平均体育额(最大宗发生在2017-9，红杉中国、云锋基金、3WPartners、淡马锡2.4亿美元体育明码科技)。医疗器械类项目数和单笔体育额较为均衡(最大宗发生在2017-11，欧宝体育和平安创投共同领投C轮7亿人民币入资安诺优达，以及2017-8，大同体育、同晟体育、软银中国资本、优势资本、盛虔体育、厚新健投1亿美元战略体育胶囊内镜机器人系统研制商安翰医疗)。
三、分维度分析
1、各融资阶段体育比例
图2：2017医疗一级市场体育分阶段比例
战略体育轮、B轮、A轮给出的资金桶较大，各占据接近25%的份额。即战略体育轮、B轮、A轮为机构资金体育意愿更强的阶段。
2、各地域体育格局
图3：2017年分省分城市医疗一级市场体育案例统计
整体上看，2017年统计周期内，北京区域发生的医疗一级市场体育案例最多，其次依次是上海、江苏省、广东省、浙江省的企业受到机构资金追捧。整个格局与首都经济圈、长三角经济圈、珠三角经济圈的“双创”推动力度和环境相匹配。
图4 ：2017年分省分城市医药领域一级市场体育案例统计
图5：2017年分省分城市医疗器械领域一级市场体育案例统计
图6：2017年分省分城市医疗服务领域一级市场体育案例统计
我们分别对医药领域、医疗器械领域、医疗服务领域的体育案例做了分省分城市的汇总。从图4、图5、图6中可以看到，医药领域的体育主要集中在长三角(上海、江苏、浙江);医疗器械类的体育格局较为均衡，北京拔得头筹，江苏、上海、广东紧随其后;医疗服务类，北京的体育优势体现的较为明显。综合看，对于北京、上海、江苏、广东、浙江的体育动能依旧很强，而对于湖北、四川的体育在上升阶段。
3、细分领域受资格局
表3：各细分领域主要体育案例
从各领域金额排名前四的体育看，各子细分领域较为均衡。
医药类含括了规模型中药企业(混改)、肿瘤免疫新药、肝病新药、伴随诊断药物。
医疗器械类含括了分子诊断、内镜、影像设备、影像AI。
医疗服务类含括了互联网医疗、专科门诊连锁、数据库。
此外，有热点企业2家，一年内完成融资2次。
表4 ：2017年内2次融资企业
4、知名机构体育格局
清科2016年中国医疗健康领域活跃体育机构10强为：复星资本、欧宝体育、华盖资本、同创伟业、弘晖资本、元生创投、君联资本、普华资本、启明创投、中钰资本(按照音序)。
欧宝体育、君联资本、启明创投在2017年的布局(已公开信息)仍属全面而显著。
这10家体育机构在公开报道中涉及pre-A轮以前的体育未见。对医药中的肿瘤创新药，医疗器械中的分子诊断、影像设备，医疗服务中的专科医院仍情有独钟。
表5：知名医疗健康领域体育机构2017年体育格局
四、医疗器械类多维度体育分析及与欧宝体育的体育策略关联性
1、医疗器械类体育概况
从表1、表2中，我们可以得知，统计周期内，发生医疗器械类体育62.5宗，涉及金额大于87.5亿，单笔平均体育额大于1.4亿。
2、医疗器械类体育阶段维度分类
图7：2017医疗器械分阶段体育示意图
以体育金额看，2017年器械体育A轮体育为主(且A轮涉及22宗体育个案)。
3、按器械细分领域维度划分
图8：2017年医疗器械细分领域维度体育分析
*说明：表格中标注的体育金额为统计口径最低金额
与EvaluateMedTech 发布的2016年全球器械类体育趋势一致，2017年本次对于国内一级市场医疗体育的统计，IVD与影像类占据了前两位。IVD中又以分子诊断领域为主要资金聚集地，其具体特征为：体育宗数多达27笔，单笔平均金额不高(1.24亿/单宗交易)。与当前主要基于NGS的分子诊断企业仍处获证周期中，大机构在该领域早期体育中体育额不用过大，且相应体育较为审慎相关。
4、与欧宝体育的器械体育策略关联性
(1)对IVD企业具有强关注度具有一致性。体现为：
a、需要持续关注化学发光、POCT的机会。
b、分子诊断方向需要持续澄清审批政策、发展阶段、领先梯队的变化。
(2)对影像类企业需要关注龙头企业的机会。
(3)2017体育案例汇总同时反映出来，影像AI在成为热点，但是否是“风口”及选择标的需要在2018年进行关注。
(4)心血管在2016年EvaluateMedTech全球医疗器械领域统计数据中很“热”，但在2017年国内的体育中显得相对较“冷”，结合欧宝体育对部分心血管耗材细分领域的分析(封堵器、支架等)，可以认为体育机构当前对该领域在国内处于较饱和格局、无显著性增长的认同较为一致，对该领域新创及发展中企业的体育持谨慎态度。
作者简介
张鹏，欧宝体育集团体育研究部业务合伙人，武汉大学生物化学与分子生物学博士，7年医疗产业经验。
曾任职于迈瑞医疗，担任体外诊断试剂研发部部门经理，试剂专业委员会委员、工程技术专业委员会委员等管理职务，对中国医疗健康产业有较深的理解。
从事医疗健康产业体育以来，重点关注医疗器械领域(IVD、影像设备等)的行业动态和体育机会。